而未跟随美股强势反弹

  港股上周先跌后回稳,受市场对美国本月减息预期变化的影响,终止连升五星期的纪录。总结上周,恒指盘中在28080至28603之间波动,波幅522点,全周收跌303点或1.05%,终止五连升。主板日均成交680.41亿元比上周减少15.34%。国指全周亦跌106点或0.98%,收10788点。

  周一,受美国前周五(5日)公布6月非农新增职位22.4万个远胜预期影响,市场对减息憧憬减低,港股周一随即大幅低开,连穿百天及十天线,加上A股因外资急撤亦大幅下挫,拖累恒指最多挫580点,最终收跌443点报28331点;

  周二, 港股持续疲弱,市场观望联储局主席鲍威尔上周讲线点兼失五十天及廿天线;

  周三, 港股高开195点见28311点,重上五十天及廿天线,惟其后升幅收窄,全日收升88点报28204,企稳五十天及廿天线; 周三当晚鲍威尔将一连两日出席国会听证,当时市场对本月减息的态度悲观,惟他表示,未因上周五非农就业数据好过市场预期而改变对经济前景的看法,认为贸易政策和全球经济疲软的担忧,将打击美国经济前景,联储局会采取适当行动维持经济扩张。相关言论令市场重燃本月减息的憧憬。美股先后破顶,其中标指一度上破三千关;

  周四, 在外围造好下,港股高开143点报28347点,并已是全日最低位,其后最多再扬378点,全日收升227点,惟十天线得而复失;

  周五, 周四隔晚美股再破顶,道指首度收企二万七关,标指再破三千关,惟美国6月CPI高于预期,令市场怀疑联储局会否于月内减息,令港股周五走势反覆,先低开29点,报28401,其多跌过32点。其后A股向好,本港中资金融股亦受捧,带动恒指由跌转升,最多升过172点,惟其后恒指升幅逐步收窄,尾市时段中国公布6月新增人民币贷款录1.66万亿元,低于市场预期的1.7万亿,最终恒指收报28471点,微升39点或0.14%。

  图:恒指上周先跌后回稳,整周窄幅上落,失守百天线)及十天线点,且仍守于廿天线上方。数据来源:

  减息憧憬再现,不过本地地产股表现上周全线.8元;新世界(00017)软1.74%,报12.42元;长实(01113)跌1.38%,报60.95元。

  黄金相关股亦见回软,其中招金矿业(01818)上周微跌1.39%,报8.53元,再次失守十天线元,亦跌穿十天线元)及廿天线元)。

  濠赌股上周瑞信唱好指现时是收集赌股的最佳时机,后获美银美林上调赌业股盈测,其中金沙(01928)为上周表现最佳蓝筹,全周涨4.26%,报40.4元;银娱(00027)微涨0.45%,报55.9元;新濠国际(00200)升3.00%,报19.94元。永利澳门(01128)计划斥资约156亿元用于永利皇宫的首阶段扩建,该股上周累涨0.11%,报18.64元。

  医药股上周个别发展,国药(01099)上周累涨5.53%,报28.65元,重上50天线元),为表现最好国指股;石药(01093)最新获建银国际恢复跟踪,并给予跑赢大市评级,目标价为14.1元,惟该股上周累跌2 .18%,报12.58元;中生制药(01177)获瑞信维持‘中性’评级,上周累跌3.18%,报8.52元。

  汽车股上周表现弱势,由于中国汽车工业协会早前公布,6月份全国汽车销量205.6万辆,按年下降9.6%,整体处于低位运行,亦低于该机构年初的预期。广汽集团(02238)挫6.53%,报7.87元。吉利(00175)发盈警预期上半年盈利下跌四成,该股累挫8.52%,报11.6元,为一周表现最差蓝筹。

  体品股中安踏体育(02020)上周被沽空机构浑水先后三次出报告指控,指其与下分销商关系密切,目的是制造有利其公司的财政报告,虽然安踏一而再,再而三否认,但其股价仍一度插水至48元。不过安踏周四收市后公布,今年第二季度安踏品牌产品的零售金额按年录得10%至20%的增长,及后获大和唱好,安踏周五终稍为反弹,但仍失守多条均线.14元。

  多只物业管理股上周发盈喜,如永升生活服务(01995)预期中期纯利将较去年同期纯利4120万元人民币增加超过90%,上周累飙32.73%,报4.38元;雅生活(03319)预期截至今年6月底止六个月纯利较去年同期皆录得超过50%的增长,上周累升11.01%,报16.34元;新城悦(01755)连日获董事及管理层成员增持16.1万股,上周弹41.14%,报7.17元;碧桂园服务(06098)最多3.75亿元人民币,购港联不动产服务,上周亦扬9.73%,报19.62元;佳兆业物业(02168)飙9.85%,报15.62元;彩生活(01778)升4.86%,报5.83元;中海物业(02669)扬2.16%,报4.25元。

  最近港股频现闪崩个股。上周,继周一北京体育文化(01803)和承兴国际控股(02662)等断崖式下跌,周四金汇教育(08160)一度大跌超70%后,周五又有一支细价股中国农林低碳(01069)早盘时闪崩,一度大跌76%,后有所回升收至57.45%。值得留意的是,金利丰(01031)再度出现在十大净卖出经纪商中,昨日其出现在金汇教育暴跌中第一大卖出席位。

  周六凌晨,百威英博表示,已决定不再推进亚太子公司(百威亚太)在香港的IPO计划。百威亚太规模近100亿美元的IPO大计胎死腹中。据悉,围绕百威亚太在香港上市的定价问题,公司与摩根大通及摩根士丹利未能达成共识。

  上周,尽管市场氛围较谨慎,南下资金依然保持着不错的净流入的态势,单周净流入约70亿人民币;不过整体来看,深港通的南向通道净流入超出了沪港通。

  过去一周的市场被美联储本月底降息的预期牵动着神经。上周,美联储主席鲍威尔10日在国会听证会上表示,全球经济增长和贸易的不确定性将继续对美国经济前景带来压力,通胀疲软的风险可能比预期更久,货币政策有进一步宽松的空间。而此前美国非农数据超预期,一度让人们对七月底是否会降息产生怀疑,导致股市下跌;而在鲍威尔此次表态之后,市场出现了显著反弹并完全收复此前跌幅,道指更是冲破27000点,三大股指纷纷创出历史新高。当前,市场判断7月降息的概率已再度高达100%。

  港股自然也是受到市场对美国本月减息预期变化的影响,恒指上周先跌后回稳,但反弹力度不及美股,成交也出现缩量。与港股走势类似,A股沪市在上周周一大幅下跌后,总体位于半年线下方盘整,沪深两市成交额更是屡创阶段新低,当周合计成交额为18,290.19亿元,较上周减少6,234.58亿元。

  港股、A股渐呈窄幅整固格局,成交缩量显示气氛趋于谨慎,而未跟随美股强势反弹,我们认为除了外围环境未明朗化的因素之外,市场还在等待中国的一系列重要的经济数据。2019年上半年金融统计数据、外贸进出口数据均系周五收市后公布;本周一还将公布中国第二季度GDP以及6月规模以上工业增加值。从周五已公布的数据来看,基本都符合预期,并未出现惊喜或意外,若周一公布数据亦为平淡,相信市场将延续窄幅上落市格局,等待突破机会。而目前恒指14天RSI维持在55左右的中线水平,而多条平均线的差距亦开始收窄,预料短期波幅维持在28300至28800点左右,或许要等月底美联储确实公布减息后,港股才有动力再冲上二万九。

  关于降息,值得注意的是,美联储听证会后,美国公布6月通胀数据,6月CPI同比上涨1.6%,扣除食品及能源价格的核心CPI同比上涨2.1%,均优于市场预期。好于预期的数据可能令美联储对通胀的评估复杂化,不过至少市场目前并不认为这将改变本月美联储对市场的展望,因为美联储降息更多是处于对经济形势的担忧,鲍威尔更加关注的是外部或者内部“冲击”带来的不确定性。然而,本月底若加息落地,是否能够提振经济,为企业带来更多信心,我们尚不得而知;一旦没有达到预期效果,或者通胀仍然持续走高,这对美联储接下来的货币政策必然带来巨大的挑战,对刚创下历史新高的美股也是潜在的隐患,我们需要持续密切地观察和评估。

  中国国家统计局周三公布,6月居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.7%,符合预期;6月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比持平,PPI同比为2016年8月以来最低,当时为-0.8%。

  分析师指出,CPI涨幅符合预期,主要受猪肉和翘尾因素影响,而持平的PPI也显示需求的疲弱,预计下半年随着扩大消费的稳基建投资的政策落实,PPI会维持相对平稳,中国出现通胀和通缩的可能性都不大。

  7月12日,央行正式公布2019年上半年金融统计数据报告。数据显示,6月末,广义货币(M2)余额192.14万亿元,同比增长8.5%;狭义货币(M1)余额56.77万亿元,同比增长4.4%;流通中货币(M0)余额7.26万亿元,同比增长4.3%。上半年人民币贷款增加9.67万亿元,外币贷款增加238亿美元;上半年人民币存款增加10.05万亿元,外币存款增加325亿美元;国家外汇储备余额为3.12万亿美元。

  面对内外部可能面临的种种压力,下半年货币当局将维持流动性适度充裕的目标,甚至在压力较大的时期加大流动性投放力度。在适时适度加大逆周期调节的政策背景下,货币市场利率运行中枢有望进一步下行。

  周五,海关总署发布2019年上半年我国外贸进出口的情况。据海关统计,今年上半年我国外贸进出口总值14.67万亿元人民币,比去年同期增长3.9%。其中,出口7.95万亿元,增长6.1%;进口6.72万亿元,增长1.4%;贸易顺差1.23万亿元,扩大41.6%。

  根据海关总署的分析,上半年我国外贸呈现平稳增长的态势。李魁文表示,总的看,上半年我国外贸进出口总体平稳,稳中有进,外贸高质量发展有序推进。同时我们看到,尽管当前外部环境复杂严峻,我国外贸平稳增长面临一系列挑战,但我国外贸发展长期向好的基本面没有改变,外贸结构优化、动能转换加快的趋势没有改变。

  周四美国劳工部公布的数据显示,美国6月季调后CPI月率录得0.1%,高于预期值的0%,与前值持平;美国6月核心CPI月率录得0.3%,创一年半以来最大增幅,预期值为0.2%,前值为0.1%。

  CPI数据公布后,美联储联邦基金利率期货显示月底美联储降息50基点的几率有所下降。机构评论美国6月季调后CPI月率指出,美国核心CPI创近一年半以来最大增幅,商品和服务行业成本稳定增长,但这可能不会改变美联储本月降息的预期。

  此外,同时公布的还有美国6月生产价格指数(PPI),环比增长0.1%符合预期;同比1.7%,预期1.6%,前值1.8%;6月核心PPI环比增长0.3%,预期0.2%,前值0.2%;同比2.3%,预期2.2%,前值2.3%。

  美国6月PPI小幅微涨,因能源和其他商品价格连续两个月下降,抵消了服务业的加速增长,导致PPI年率增幅创近两年半以来最小。

  当地时间11日,美国财政部公布的一份报告显示,美国本财政年度前九个月的预算赤字较2018年同期增长23%,达到7471亿美元。联邦支出增加至3.36万亿美元,同比增长6.6%。预算收入同比增长2.7%,至2.61万亿美元,两项数据均为预算年度前九个月的创纪录水平。分析称,由于美国国会和特朗普政府未就新预算达成一致,政府在10月1日新预算年开始时或面临停摆风险。

  周四(7月18日),美联储褐皮书(Beige Book),7月美国费城联储制造业指数;

  分析师为香港证监会持牌人士,谨此确认在本报告内对相关公司所提述的意见,仅属其对相关公司和证券的个人意见,并进一步确认其个人报酬的任何部份与本报告内特定的建议或意见并没有任何直接或间接的关联。返回搜狐,查看更多